Новый Бизнес.Ру

Оценка эффективности инвестиционного проекта: методы и рекомендации

  • 29 апреля 2019
  • 180

Основная цель инвестирования – получение прибыли. Но далеко не каждый объект, в который вкладываются средства, способен приносить доход. Поэтому крайне важно провести предварительный анализ и выполнить оценку эффективности инвестиционного проекта. Какие методы при этом используются, как интерпретировать полученные результаты – расскажем более подробно.

Оценка эффективности инвестиционного проекта: методы и рекомендации

Зачем нужна оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

При анализе финансовой привлекательности различных проектов следует опираться на Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, которые разработаны РАН в 2004 г. Для оценки проектов, которые претендуют на господдержку, руководствуются Приказом № 493 от 30 октября 2009 г.

Инвестору показатели оценки эффективности инвестиционного проекта помогают понять:

  • насколько рентабелен проект;
  • как быстро окупятся вложения;
  • каковы вероятные риски по сравнению с потенциальной прибылью.

При рассмотрении различных предложений по вложению средств грамотный анализ эффективности проектов позволит выбрать наиболее перспективный вариант, отсеяв те, что не представляют финансового интереса.

Результаты анализа используют и те, кто пытается найти инвестора: данные оценки помогают определить факторы, способные оказать негативное влияние на эффективность проекта, и вовремя осуществить необходимую корректировку.

Этапы оценки эффективности инвестиционного проекта

Оценка эффективности выполняется в два этапа:

  1. Общая эффективность проекта.

На этом этапе определяется эффективность проекта в целом, чтобы установить целесообразность его реализации. Оценивается его привлекательность как общественная (социально-экономическая), так и коммерческая – причем с точки зрения разработчика проекта. При недостаточной коммерческой эффективности проекта могут быть рассмотрены меры господдержки (если проект относится к социально значимым). Помимо этого, определяются потенциальные источники финансирования проекта.

  1. Эффективность участия в проекте.

Если проект был признан эффективным, проводится более подробный его анализ для сопоставления расходов и прибыли для отдельных участников. Состав инвесторов может существенно различаться (акционеры, финансовые организации, лизинговые компании), что определяет разность подходов к оценке эффективности инвестиционного проекта. Результаты анализа при этом могут не совпадать для отдельных участников, поэтому решения об участии в проекте принимаются индивидуально.

Больше интересной и полезной информации в статье: Как и где найти инвестора для открытия бизнеса.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов.

Анализ эффективности инвестирования осуществляется по нескольким направлениям, но ключевым всегда остается параметр его экономической привлекательности. Методы, которые для этого используются, подразделяются на две группы. Отличия между ними заключаются в применении различных факторов учета.

Статистические методы оценки.

Простые или статистические методы опираются на учетные параметры, которые демонстрирую эффективность проекта в данный момент времени. К ним относятся следующие показатели:

  1. Рентабельность вложений (ROI) – показатель, который демонстрирует соотношение общей прибыли за весь период действия проекта и инвестиций.

Рассчитывается по формуле:

ROI = (Чистая прибыль) / (Сумма инвестиций) Х 100%

Если полученный итог превышает 100 %, инвестиции приносят прибыль. Показатель менее 100 % означает убытки.

  1. Срок окупаемости вложений (РР) – временной отрезок, в течение которого показатель полученных доходов от проекта становится равен размеру вложенных в него инвестиционных средств. Для расчета используется формула:

Где:

  • Io – объем стартовых инвестиций;
  • CFt – размер прибыли за конкретный период.
  1. Коэффициент эффективности вложений (ARR) – показатель, демонстрирующий отношение общих доходов, полученных в результате инвестирования за год, к среднему объему вложений. Определяется по формуле:

ARR = P(ср)/ Iср Х 0,5

Где:

  • P(ср) — среднегодовой объем доходов;
  • I(ср) — средняя величина первоначальных инвестиций.

Динамические методы оценки

Вторая группа представлена методами, которые учитывают временную стоимость вложений. Это требует более серьезной подготовки к анализу, тщательного подбора данных для получения точной информации. К таким способам оценки относятся:

  • NPV – чистая приведенная текущая стоимость;
  • IRR – внутренняя норма прибыли;
  • MIRR – модифицированная внутренняя норма прибыли;
  • PI – индекс рентабельности вложений;
  • DPP – дисконтированный срок окупаемости вложений.

Динамические методы анализа опираются на простые расчеты: финансовые вложения при реализации инвестиционного проекта генерируют денежный поток, который выражается как (CF1, CF2, ... , CFn). Вложения в проект считаются эффективными, если величина финансового потока:

  • покрывает размер исходных инвестиций;
  • обеспечивает необходимую отдачу на вложенные средства.

Все показатели применяются в двух вариантах:

  1. Для оценки эффективности конкретного инвестиционного проекта с целью принятия решения – принять проект или отклонить его.
  2. Для сравнительной оценки двух или более взаимоисключающих проектов, когда нужно определить, какой из них наиболее предпочтительнее с финансовой точки зрения.

Используя динамические методы, важно правильно определять ставку дисконтирования, чтобы получить наиболее близкие к реальным значения. При этом нужно учесть возможные риски, данные инфляции, а также полную сумму всех источников инвестиций.

Читайте также: Оценка эффективности склада: 5 ключевых критериев, которые должен знать каждый владелец розничного магазина.

Рассмотрим, как проводится оценка эффективности инвестиционного проекта, на примере:

В развитие ООО «ЮниПак» требуются инвестиции в размере 20 млн руб.

Планируемая прибыль (чистая) – 2 980 600 руб. в месяц или 35 767 200 руб. в год.

Общий доход от продаж – 44 660 300 руб.

Объем основных и оборотных средств – 53 209 000 руб.

Норма дисконта r – 13 % в год.

Барьерная ставка – 10 %.

Рассчитаем эффективность проекта по нескольким параметрам:

  1. Срок окупаемости

20 000 000/35 767 200 = 0,56 лет или 6.7 мес.

  1. Рентабельность вложений

35 767 200/20 000 000 Х 100 % = 178%

  1. Чистая приведенная текущая стоимость

(35 767 200/1+0.13) – 20 000 000 = 11 652 389,38 руб.

(35 767 200/1+0.10) – 20 000 000 = 12 515 636.36 руб.

Положительное значение говорит, что проект принесет прибыль.

  1. Индекс рентабельности инвестиций

(35 767 200/1+0,13) / 20 000 000 = 1,58

Значение больше единицы, что говорит о финансовой привлекательности проекта.

  1. Внутренняя норма прибыли – показатель, при котором NPV (чистая приведенная текущая стоимость) равно нулю.

Для определения показателя нужно решить уравнение:

35 767 200 / (1+ IRR) – 20 000 000 = 0

Откуда IRR = 88 %

  1. Дисконтированный период окупаемости

20 000 000 / (35 767 200/1+0,13) = 0,63 года или 7,56 мес.

Проект может окупиться довольно быстро.

Таким образом, все показатели оценки эффективности инвестиционного проекта показывают, что вложения в него будут эффективными и принесут прибыль.

Три месяца бухгалтерского, кадрового учета и юридического сопровождения БЕСПЛАТНО. Торопитесь оставить заявку, предложение ограничено.


Рекомендации по теме
×
Да, это бесплатно!

— Регистрируйтесь и качайте!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
Займет минуту
Зарегистрироваться
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!
Это бесплатно и займет всего минуту.

На портале размещен полезный контент для владельцев бизнеса в сфере торговли. Чтобы обеспечить качество материалов и защитить авторские права, статьи находятся в закрытом доступе.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.