text
Новый Бизнес.Ру

Оценка стоимости бизнеса предприятия: методы, подходы

  • 11 сентября 2018
  • 66

Оценка бизнеса может быть не только обязательным мероприятием, навязанным «сверху». Это еще и весьма эффективный инструмент для развития. О случаях, когда оценка необходима, о методах определения стоимости бизнеса и о том, как подготовиться к экспертизе и как выбрать оценочную компанию, читайте в нашей статье.

Оценка стоимости бизнеса предприятия: методы, подходы

Что такое оценка бизнеса предприятия

Оценка бизнеса – это система процедур, проводимых экспертом для выявления стоимости бизнеса на определенную дату. Оценщик изучает бизнес в комплексе, проверяя все: от учредительных документов и имущества компании до организации рабочего времени сотрудников и деловой репутации руководителей.

Обязательная экспертиза оценки бизнеса

Перечислим случаи, обозначенные в законодательстве, когда оценка бизнеса предприятия обязательна:

  • определение имущественных прав каждого участника предприятия, исходя из взноса в уставный капитал организации;
  • операции с государственной недвижимостью;
  • неоднозначная оценка стоимости объекта (например, при конфискации имущества в счет долговых обязательств);
  • продажа бизнеса или реструктуризация (слияние, поглощение и пр.);
  • операции с долями бизнеса или акциями при неденежных расчетах;
  • дополнительная эмиссия акций или их выкуп у акционеров;
  • страхование бизнеса;
  • оформление  кредита в банке на развитие компании;
  • банкротство или ликвидация фирмы;
  • распродажа собственности в счет кредитных обязательств;
  • удержание государством налогов и пошлин.

Читайте также: Как провести маркетинговый анализ рынка

Не забывайте о возможности больше времени уделять бизнесу, передав часть рутинных функций на аутсорс.

Посмотреть цены

Добровольная оценка стоимости компании

Предприниматели чаще всего  соглашаются на добровольную независимую экспертизу бизнеса, чтобы: 

  • понять реальную ценность компании на рынке, оценить перспективы развития;
  • избавиться от «балласта» - того, что тормозит развитие предприятия;
  • наоборот, вложиться в то, что приносит наибольшую прибыль;
  • купить или продать недвижимость без переплаты;
  • оценить собственную кредитоспособность перед обращением за займом в банк – благоприятная оценка залогового имущества станет весомым аргументом за то, чтобы выдать кредит;
  • повысить шанс для привлечения инвесторов;
  • оценить эффективность имущества на балансе компании.

Подходы, которыми пользуются оценочные компании, и методы экспертизы

Существует три основных подхода для оценки компании: доходный, затратный и рыночный. В рамках каждого из этих подходов выделяют методы – систему конкретных мер в рамках одного подхода.

Подход Метод Суть метода Кому подходит?
Доходный (чем больше прибыль, тем дороже бизнес) Метод дисконтирования денежных потоков Прогнозируемая прибыль умножается на ставку дисконта, которая определяется исходя из периода времени и прогноза – в меньшую или большую сторону. Ставка дисконтирования универсальная, определяется исходя из ситуации на рынке. Для стабильных, предсказуемых компаний, выполняющих заказы по долгосрочным договорам, а значит способных уверенно прогнозировать прибыль вперед. Метод анализирует перспективность бизнеса, например, для инвесторов, заинтересованных именно в прогнозируемой прибыли.
Метод капитализации дохода V=D/R, где D – чистая прибыль компании, а R – ставка капитализации. В целом метод оценивает доход, получаемый с каждого из активов компании.
Затратный (меньше издержек – дороже бизнес) Метод чистых активов Стоимость предприятия = стоимость активов за минусом обязательств. Метод основан только на существующих в данный момент активах без учета прогноза прибыли. Для недавно учрежденных организаций, инвестиционных компаний и холдингов.
Метод ликвидационной стоимости (упорядоченная ликвидация) Стоимость бизнеса = стоимость активов минус обязательства и расходы, сопутствующие ликвидации предприятия (плата за услуги юриста, оценщика, охрану материальных объектов и пр.). Нематериальные активы теряют в стоимости. Для организаций в стадии ликвидации/банкротства.
Метод ликвидационной стоимости (ускоренная ликвидация) Конечная цифра по сравнению с упорядоченной ликвидацией может оказаться существенно ниже. Нематериальные активы обесцениваются.
Рыночный, или сравнительный (ориентация на похожие компании с известной стоимостью) Метод рынка капитала Анализ мелких операций по открытому фондовому рынку за условный период, цель – оценить миноритарный пакет акций. Для компаний с недостаточно ликвидными акциями. Оценочная стоимость обычно завышена, т.к. образец для сравнения – компания с нормальной ликвидностью.
Метод сделок Для определения стоимости стопроцентного или контрольного пакета акций.
Метод отраслевых коэффициентов (соотношений) Отраслевой коэффициент определяется спецификой бизнеса и определяется наблюдением за стабильным ростом аналогичного предприятия в благоприятных условиях. Формула для расчета: выручка за условный период + стоимость запасов, оборудования и лицензии. Для типичных заведений: кафе, заправка, пекарня, кофейня, рекламное агентство и пр.

Теория и практика

Теоретически при использовании разных подходов в оценке одной и той же компании результат должен быть одинаковым.  Но практика зачастую доказывает: что хорошо для одного вида бизнеса, не подходит другому. Например, невозможно оценивать по одинаковым критериям и формулам недвижимость, станки, складские помещения и интеллектуальную собственность (например, патент на изобретение). Готовясь к оценке стоимости компании, советуем поинтересоваться,  каким методом будут оценивать именно ваше предприятие и соотнести эту информацию со спецификой вашего бизнеса.  

Не хватает времени сконцентрироваться на развитии бизнеса? Избавьтесь от рутинных задач по учету и отчетности с помощью сервиса Главбух Ассистент.

Этапы оценки бизнеса

Предварительный

На первом этапе происходит выбор оценочной компании, встреча со специалистом, составление договора, оговариваются сроки, стоимость процедуры, порядок экспертизы.

Читайте также: Стоимость готового бизнеса в сфере торговли

Вот примерный пакет документов, который может потребовать оценщик: 

  • копии учредительных документов;
  • отчеты об эмиссии ценных бумаг (для акционерных обществ);
  • общие документы по организации фирмы;
  • копии документов по аренде офисных, складских и торговых помещений, если активы не в собственности;
  • бухгалтерия: балансы и отчеты за предыдущие 3 года;
  • перечень основных фондов и акты об инвентаризации имущества;
  • информация обо всех имеющихся активах – материальных (документы на право собственности, выписки из БТИ) и нематериальных (лицензии и патенты);
  • отчеты по кредиторской и дебиторской задолженности;
  • финансовые отчеты по дочерним предприятиям, если они есть;
  • план развития с указанием прогнозируемых доходов и расходов.

 В ходе анализа будьте готовы по запросу эксперта предоставить дополнительные документы. 

Стартовый

Эксперт собирает и систематизирует данные. В процессе работы он будет опирается не только на пакет документов, полученный из рук заказчика, но и на информацию из открытых источников: публикации в СМИ, доступные базы данных. Например, в ход могут пойти  судебные, исполнительные производства, которые были инициированы компанией или против нее, решения суда и другие юридические документы. .

Аналитический

Оценщик анализирует полученную информацию, проводит масштабное исследование отрасли, внутренних механизмов работы компании и места компании на рынке, изучает перспективы ее дальнейшего развития, указывает возможные факторы риска. 

Ключевой

Самый ответственный этап – расчеты. Эксперт складывает стоимость имущества компании, чтобы оценить интеллектуальную собственность. Исходя из реалий рынка, прогнозирует рентабельность и ликвидность бизнеса. Вычитает издержки по аренде, по износу оборудования и возможным расходам на ремонт и замену, затраты на выплату по обязательствам, в том числе задолженностям и исполнительным листам. Результатом этой работы станет  заключение в виде отчета, содержащего конкретную стоимость бизнеса.

Сколько стоит оценка бизнеса 

Стоимость услуг оценочной компании и срок исполнения зависит от нескольких факторов:

  • регион;
  • размер бизнеса;
  • есть ли активы на балансе;
  • есть ли объекты недвижимости в собственности предприятия.

Читайте также: Как сделать SWOT-анализ для розничного магазина

Так, например, экспертиза нефункционирующего бизнеса без активов на балансе обойдется в среднем в 6-12 тысяч рублей и займет от двух до пяти рабочих дней. Для небольшого предприятия с выручкой до 3 млн. в год без объектов недвижимости стоимость оценки будет составлять  15-25 тысяч рублей за неделю работы. Оценка среднего бизнеса с собственной недвижимостью и годовой выручкой больше 10 млн. обойдется в 30-60 тысяч рублей. Оценка крупного бизнеса с объектами недвижимости и выручкой более 50 млн. в год обойдется заказчикам в  90 и более тысяч рублей; экспертиза может занять  до месяца. 

Как выбрать компанию для независимой оценки стоимости предприятия

Самое главное в выборе оценочной компании – быть уверенным в ее независимости. Оценщик или компания не должны быть заинтересованы в результате экспертизы, а также не состоять в родстве с заказчиком. 

Специалисты-оценщики, в свою очередь, обязаны состоять в саморегулируемом обществе, иметь договор об обязательном страховании ответственности оценщика, а также иметь соответствующую профессиональную квалификацию, подтвержденную дипломом. Гонорар за проведенную работу не должен соотноситься с ее результатом.

Лидеры рынка оценки бизнеса

Исходя из объемов выручки, в число компаний-лидеров рынка, входят: 

  • группа компаний «Финэкспертиза»;
  • аналитическая группа «Золотой стандарт»;
  • консалтинговая группа «Бизнес-Круг»; 
  • «Нексиа Си Ай Эс»;
  • «Кроу Хорват Россия» и другие. 

Эти крупные холдинги работают как в столице, так и в регионах. Например, первая в рейтинге оценочных компаний «Нексиа Си Ай Эс» имеет представительства в Набережных Челнах, Ростове-на Дону и Новосибирске.

Важно! Перед окончательным выбором оценочной компании убедитесь, что она имеет успешный опыт оценки стоимости предприятий бизнеса именно в вашей отрасли

На оценочном рынке действуют как крупные игроки(например, «КСК Групп», входящая в холдинг КСК), так и мелкие: «дочки» банков и страховых компаний или отдельные фирмы, специализирующиеся на оценке определенных видов бизнеса либо работающие в конкретном регионе.

Оценочные фирмы дорожат своей деловой репутацией, но в конечном счете вся ответственность за выбор оценочной компании ложится на заказчика.

Не забывайте о возможности больше времени уделять бизнесу, передав часть рутинных функций на аутсорс.


Остались вопросы по теме статьи?

Задайте вопрос эксперту:


Задать вопрос


Бухгалтерский аутсорсинг

  • Удобный чат с бухгалтером
  • Прием документов по фотографии
  • Напоминания об уплате налогов
  • Гарантия
  • Кадровое делопроизводство
  • Сдача отчетов в налоговую
  • Согласование договоров

Посмотреть цены

Рекомендации по теме
Мы в соцсетях
×
Требуется регистрация

Зарегистрируйтесь и получайте ответы от экспертов бесплатно

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
Займет минуту
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!
Это бесплатно и займет всего минуту.

Вы получите доступ к уникальному контенту, который закрыт для незарегистрированных пользователей!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Да, это бесплатно!

— Регистрируйтесь и качайте!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
Займет минуту
Бухгалтерский аутсорсинг от создателей журнала «Главбух» — Ваш учет будет вести гуру бухгалтерии!

Посмотреть цены Оптимизировать налоги

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.